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國際股市
99/09/10 當初設立國際股市資料除為了追蹤國際資金的流向外,也用股市的榮枯來檢視各國的經濟狀況,現今此法似乎有效,如日本我們去年11月便看好日本,現才公佈第二季GDP成長0.2%,泰國也是,當初我們2月中介入時,景氣很低彌, 現才公佈第二季經濟成長率是正成長,可見股價走勢領先經濟指標 99/09/03 現今財經重要影響者一為FED主席格林斯班,次為中國的朱鎔基, 99/08/20 經過2-3週的追蹤,國際資金的流向還是不很明顯,保守者轉移到債券上,較積極者則轉戰日本及亞太國家進行底部併購,日圓相對其他國家貨幣還是相對強勢,但卻使日本大企業海外收益大受影響,看來我們還是要再追蹤一段時日 99/08/20 近期在國際投資上除日圓對美元的匯兌上升到111.5外,造成日圓獨強外,另一個有趣的現象是國外的投資人比當國的投資人更積極投資該國股市 台灣是如此,日本,泰國亦復如此,當國投資人減碼之際,外國投資人卻持續加碼,或許投資著眼點不同,而有所差異,也許旁觀者清,或不明內情之故吧 99/08/13 上週股市漲幅最大的國家是我們台灣高達11.7% 其次是馬來西亞,因此不僅與摩根史坦力調整持股比重有關,也有重挫者反彈高的特性,因此我們不僅懷疑跌勢是不是還沒結束,否則怎麼領導性的國家反而顯現疲態呢? 短線我們不擅長,但趨勢動力還是不利多方的 99/08/06 在金融市場上"股市"始終是很重要的一單元,但股市不好,照理來說,債券應會較好,但事實不是如此,股市.債券.匯市(日圓除外)均處於疲軟狀態,這龐大的國際資金到底跑到那裡去呢? 我們將特別留意此資金流向 99/07/30 上週漲幅較大的新加坡,南韓主要還是反應前週的重挫反彈,而本週的大幅上揚並無助於已受損的中期架構,目前全球處於不利的投資的環境中,整理期初估約需8-9週,我們應避此下挫風險 99/07/23 在我們48個國際指數中 上週竟只有6個國家上揚 其他均下跌 不僅美國跌,歐洲的德國,英國,亞洲的日本,南韓,新加坡均下挫且跌幅不輕,與去年7月下旬到9月底美國股市大跌,時序上有相近之處,而上揚半年的亞洲股市似乎也要進入一個調整期了,我們將開始降低持股以防意外. 99/07/16 上週國際股市跌幅最大的國家當然是台灣股市高達13.8%,其次是香港及大陸上海整個大中華圈,此現象也不僅讓我們想起今日華人在高科技上的大放異彩與昔日散沙無耐的民族性形成強烈對比,我們只能寄望共創尖端的未來 99/07/09 黃金跌到20年來的新低點257美元,但英國央行及IMF還有持續出售計劃,看來黃金的主跌段現還在進行中而已,此情況顯示通膨不僅沒問題,反而因高科技及Internet的盛行,改變原有交易習慣,會有通貨緊縮現象,尤大陸更是明顯 99/07/03 上週金融市場的焦點在FED的升息幅度,0.25%的預期接受程度下使各國金融大放異彩,紛紛走揚,而原本走勢最強的中國上海股市在政府禁止法人追價買進的行政命令下,下挫-2%,短期漲勢恐要告一段落,畢竟單行道的走勢難以持久,何況一個月半月漲63%也該整理一下了 99/06/25 上週漲幅最大的國家依然是由大陸上海股市6.33%再度蟬連,其次分別是南韓,新加坡,泰國漲幅均在4%以上,尤新加坡(圖)股市值得一提,從去年9月的800點漲到6/25日的2178點,漲幅已高達172%,但目前的走勢還是很穩健,這與該國注重Internet有關. 99/06/18 上週漲幅最大的國家是大陸上海股市8.3%,其他亞洲各國亦有不錯的表現,連亞洲龍頭日本股市(圖)亦再創今年新高,亞洲的復甦日益明顯,但我們契求的不僅是復甦而已,而是穩步邁向成長的道路,這樣行情才會持久,也才會大 99/06/11 上週在我們的所有44個國際股市中表現較佳的有俄羅斯,印尼,新加坡,泰國,南韓,大陸週漲幅均在6%以上,而最差的竟是世界股市的龍頭-美國道瓊指數,下挫2.8%,我們不僅懷疑到底這雄壯多年的牛是不是得了口蹄疫,或只是小感冒而已,背後有無熊的蹤影呢? 我們將特別注意特別是本月底. 99/06/04 上週國際股市在美國反彈下,大部份國家均走高,尤以亞太國家最明顯,倒是黃金跌到20年來的新低點263.8美元,而瑞士.英格蘭銀行.甚至IMF均將加入出售黃金的行列,由此趨勢看來,黃金多年的空頭不僅沒走完,還可能走主跌段,此亦既表示世界沒有通膨問題,黃金不再是保值得商品了,也因網路交易額將愈趨龐大改變原有的交易模式了 99/05/28 上週國際股市中漲幅最大的國家竟是沉寂許久的大陸上海股市,一週共上漲9.28%,主要是受股票可由證券公司向銀行融資,再則印花稅下降千分之一等利多的刺激而大幅上揚,其中單日成交值更高達301億人民幣,幾達兩年來的新高值,短期似有走一波的跡象,但日本股市(圖)受內需不振及日圓回軟的影響而走疲,但底部愈墊愈高的走勢卻是不變 99/04/17 上週亞洲股市依然是亮麗的一週,資金回留及熱錢流入是促成大漲的原因,我們追蹤34個國家,46個證券交易所的指數,其目的就是要掌握國際資金熱錢的流向,如今這努力總算沒白費,但我們對不動產處於高檔因金融風暴而重挫的的國家如香港,馬來西亞對長期走勢則持保守態度,但以沉寂多年的日本股市及泰國股市則很樂觀,這就是所謂的"基期"關係吧! 99/04/09 上週漲幅較大的國家普遍還是集中在亞洲國家,如新加坡,香港,印尼,南韓,泰國都有4%以上的漲幅,而亞洲的龍頭日本股市則持續第8周紅線甚至,連大陸的上海股市也落底了,或許現在只是底部確立的徵兆,但今年第4季則有可能在全球資金匯集亞洲的情況下,有更佳的走勢 99/04/02 巴爾幹半島戰火未歇,亞太國際股市依然持續上揚,亞洲金融風暴的資金不僅回籠更帶來全球的資金,雖目前僅是一部份,但我們樂見以太平洋為界的10年洋東(美國),10年洋西(亞太)的經濟繁榮風水論,日本股市是其中的龍頭,其他則群雄展翅,我們也希望造就成功致富的美德"唯勤唯儉",能於年輕人發酵生根. 99/03/26 上週漲多的國家本週大部份小幅拉回,而此拉回並不影響其走堅的趨勢性,以近期日圓對美元匯率持續轉強而股市依然走堅來看,確有美系資金介入,但資金量上還不是很龐大,現只不過進行卡位,建立基本持股罷了,倒是日本銀行呆帳的利空,對日本股市卻沒產生持續性重挫,此現象除說明賣壓不大外,買盤還不弱,空頭走勢似乎逐步遠離日本了 99/03/19 上週國際股市漲幅超過5%的國家分別是巴西,俄羅斯,希臘,泰國, 日本,除希臘沒受金融風暴摧殘過外,其他各國均飽受風霜,此現象大有否極泰來之味,尤以日本股市空頭走勢長達9年如今能止跌回升,更具不同的意義,從國際基金持續增加亞洲國家的持股比率,可得到應證,事實上最壞的情況以過去了 99/03/12 上週國際股市除道瓊指數再創新高外,以德國財政部長辭職致使德國股市3/12日大漲5.34%最受矚目,我們探索國際股市已相當時日而主要目的是追蹤國際資金流向,以作國際投資前之輔助資料,其中我們察覺各國主掌財經人員之才能關聯到該國的發展,如美國的葛林斯班及魯賓,中國大陸的朱鎔基,泰國的乃川總理,及德國的前財政部長拉方田,除德國外其他以上人員均對該國有相當貢獻,而我們投資除講究"時機"外,還要"地利","人和"來配合 99/03/05 上週走勢較道瓊佳的國家只有印度,巴基斯坦,巴西,南非,大陸等5個人口眾多的國家,而我們一直留意的日本股市上週也大漲3.66%達14894點,短期走勢頗有破繭而出之態,唯中期架構仍是打底區,目前只能說是相對低價區而非漲升期,多頭走勢恐未來到 99/02/26 上週走勢較佳的國家還是土耳其4.6%,希臘3.9% ,其他國家則隨美國股市沉浮,整體而言目前因處於下降循環期不利於上攻,能守則守,否則攻擊失敗所帶來的反壓將更大,倒是日本股市愈走愈穩,符合我們打底的性質 99/02/20 目前國際股市除土耳其,希臘,俄羅斯是走多的格局外其他各國均處於整理盤,連台灣也不例外,看來我們所預策的投資保守是有擴散現象,因此我們還是順勢適度減少持股比率 99/02/12 上週國際股市除俄羅斯,土耳其等開發中國家較不受美國股市走勢不穩影響外,大部份還是呈現漲少跌多的整理格局,而近幾週似乎有出現投資保守現象,從部份大基金的投資比重開始加強債券而減少股票的資金移轉可看出一些端堄,因此我們在樂觀之餘也將帶有保守成分 99/02/07 上週國際股市普遍漲少跌多,上漲國家已歐洲居多如俄羅斯8.7%,土耳其7.1%,希臘5.0%,但我們較看好的芬蘭上週也下挫4.9%,而下跌國家中以亞洲國際居多,泰國,馬來西亞,新加坡,台灣,中國大陸,日本等國股市均下挫4%以上,看來短期我們要小心因應 99/01/15 在我們國際股市47個國家中,上週卻只有4個國家股市上漲,而原本極弱勢的台灣,日本竟然在其中,是否世界股市將演出乾坤大挪移的走勢呢? 事實上只要去年基期低的國家,中期應有震盪趨堅的走勢,而日本更是此現象的代表者,但要大幅上揚則還要數月的整理,或許短期東南亞小國有較佳表現 99/01/08 歐幣誕生全世界股市均大漲,但股市漲幅較大國家竟是泰國12.3%,印尼11.4%,印度11.1%,等亞洲開發中國家,而不是與歐幣直接相關的歐洲的已開發中國家,當然一週時間難以評斷趨勢走向,因此我們還是本著尊重市場原則,持續追蹤後續走勢,也因泰股鉅量長紅,引此我們也把部份資金開拔到泰國 98/12/31 上週漲幅最高的國際股市是馬來西亞6.53%,而我們的大本營--台灣股市竟下挫-3.96%,是我們47國股市中跌幅第2,依國際投資及資金無祖國的操作原則來說,台股應是0持股,但因台灣是我們的"根",我們還是維持相當高的比重,看來還是要向英國資本家多學習才是,而操作難度也比美國.泰國高很多,這是短線振幅大但波段幅度卻不大之故,我們很失望,台股變成這個樣子,但再無耐之餘我們還是要尊重市場力量 98/12/24 上週國際股市漲幅較大前5名全是歐洲國家,如匈牙利7.5% 德國6.9%.土耳其6.5%.希臘6.2%.義大利5.8%. 跌幅則以日本-3.4%最重,歐洲國家之所以大漲主要是美系歐洲基金大舉加碼所致,而日本則因利率有可能上揚而重挫.綜觀全球股市,多頭與空頭的國家目前還未明顯改變,但明年下半年可就難說了,目前我們還是尊重市場力量吧! 98/12/19 上週國際股市漲幅較大的國家有芬蘭7.19%,瑞士,比利時等歐洲國家,其中芬蘭從10/8日的3055點漲到上週的5372點,已上漲了75% 最為突出,我記得當亞洲股市走軟的5-6年前,芬蘭曾有兩年是世界漲幅最大個國際股市,每年均100%以上(有兩年是俄羅斯),或許是有NOKIA 這大廠存在及蘇聯解體後的貿易活動所促成,但股性還是股性,良好的股性才值得我們投資,這也是最實用的分析方法 98/12/12從世界最大的三家投顧公司,高盛,美林,所羅門近期人員增減不難看出何者是才是真的的贏家,只有高盛公司增編人員,其他大部份券商都裁減人員,高盛固然有一位多頭總司令女士,而從美林手中奪回寶座,但高盛近期將擴增亞洲的營業據點,此舉底部收購亦正是贏家的手法,我們期待歷經金融風暴後的亞洲能更強碩,穩健.日本股市我們已收集近10年的data,經分析結果還是認為半年內不會破12727的底.當然整理時間還是必要的 98/12/06 近幾年國際上的選舉,在景氣不佳時對執政黨都相當不利,這或許是換人做做看的心理吧! 當然財政部,央行的務實做法及國民黨的策略成功是此次台灣選舉在國際上少見突出的主因,真的是"民心向背是成功失敗的總關鍵"當初我們憂慮的是怕重蹈日本,泰國的聯合內閣或執政的少數黨的覆策,到時真的是三個和尚沒水喝的情況,受苦的還是老百姓.看來人才還是最重要的,一如我們這行業 98/11/28 從美國的長期資產管理公司LTCM的諾貝爾獎得主休斯與莫頓 到台灣的東榮五金.國揚建設.國產汽車.味全.順大裕.等風暴事件,我們可歸納他們有兩個共同點,一為他們操作的槓桿比率太高了,雖然它們背後都有相當的奧援者,但仍無法經得起市場的劇烈的變動,二為他們逆勢而為及不注重風險管理,國揚底部收購是成功案例,但持續高檔支撐股價長達1-2年及以國揚收益抑助漢神百貨,漢來飯店則是失敗的策略,我們追求穩定成長,尊重市場趨勢力量,不逆勢而為,融資比率70%幾乎達風險管理的極限,更高的投資槓桿只會帶來更多的風險而不是更大的利潤 98/11/20 自86年8月10256點後我們撤離台灣股市轉戰美國股市以來,直到今年11月才再度重回台灣股市,我們幾乎賺了3000點,不僅賺到台幣貶值的匯率差價,也賺到美國股市,更賺到泰國股市此一大波,我們真的很幸運在大部份人損傷累累之際,我們持續不斷擁有豐碩的獲利,當然我們也知道幸運之神不會永遠眷顧我們的,因此我們本著穩健操作原則,一步一腳印,逐步向前邁進.因此如何避免被震盪出局? 如何在適當時機換股操作? 以提高我們的獲利率,是我們要深思努力的方向.日本股市亦如預期,已有22位國際經理人開始看好日本了,在國際匯率穩定的情況下,亞洲資金將再度回籠. 98/11/13 上週國際股市一如我們所預期的漲多的國家順勢拉回,但台灣卻未如預期上揚 本週我們需留意中東情勢的演變及FED是否調降利率?幅度又是多少?調降項目又是什麼?另,我們認為日本股市(圖)最壞的情況也就是如此,近11年最低點12727,半年內大慨不會再跌破,現將進行打底,唯整理時間恐不短,因景氣的復甦尚未見端倪. 98/11/06 從FED主席格林師班近期的談話,我們認為亞洲金融風暴已暫告一段落, 投資人的信心也逐步恢復, 因此預期FED11月中再次調降利率的可能性已不大,屆時近期漲多的亞洲國家可能順勢拉回整理, 雖從10月以來國際股市形成乾坤大挪移的多空易位的特色,但11月中旬以後有可能漲多的國家順勢拉回,而漲少的國家有補漲的可能性,台股屬於後者,美股及泰國則屬前者 下一頁 09/19/99. |
99/09/17 上週日圓曾一度升值到104.6對1美元,後再G7各國的口頭干預下
暫時走軟到106.9,我們也不禁懷疑美國前後認財政部長一致的強勢美元主張,竟會有不同的際遇,或許經常帳的赤字與資本漲的流動愈來愈難控制吧! 
